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中信銀行發400億可轉債,可轉債或成后市爆款 - 金評媒

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【摘要】有分析人士認為,隨著A股市場有望在震蕩中逐漸走出底部,一旦股票市場出現向上行情,或成可轉債市場整體向上的最大動力,價格彈性更大的可轉債品種會越發吸引投資者的關注。

特邀作者     時代財經 原創  ·  2019-03-04 16:59
中信銀行發400億可轉債,可轉債或成后市爆款 - 金評媒 - 金評媒
作者: 時代財經   

文/時代財經    胡卿如

2月27日晚,中信銀行股份有限公司(以下簡稱:中信銀行)發布《公開發行A股可轉換公司債券募集說明書》(以下簡稱:募集說明書)稱,該行將于2019年3月4日擬發行400億元可轉債。本次發行可轉債的募集資金將用于支持未來業務發展,在可轉債轉股后依照相關監管要求用于補充該行核心一級資本。

這是今年上市銀行發行的第二單可轉債,今年1月,平安銀行發行260億可轉債,并創下A股迄今為止最高申購紀錄。

“受政策支持、股市等因素疊加,横眉前是發行可轉債的一個好時點。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受時代財經采訪時暗示,現在股市情緒低迷,投資預期還不是特別明朗,但投資需求蠢蠢欲動。對于公司來說,現在發行可轉債可以爭取較低的發行本钱換取更多的融資;對于投資人來說,可轉債是種風險相對低于股票、高于債券的投資品種。

大股東參與認購

中信銀行是國內改革開放中較早成立的新興商業銀行之一,也是中國最早參與國內外金融市場融資的商業銀行。

2018年三季度報顯示,截至2018年9月末,中信銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為8.65%、9.46%、12.23%,較2017年末分別上升0.16個百分點、0.12個百分點、0.58個百分點。

中信銀行暗示,本次發行可轉債的募集資金將用于支持未來業務發展,在可轉債轉股后依照相關監管要求用于補充該行核心一級資本。

值得注意的是,持有中信銀行84.98%A股普通股的中國中信有限公司(以下簡稱:中信有限)將參與本次發行可轉債的有限配售,并承諾認購金額不低于263.88億元,占其可參與優先配售金額的77.63%。該比例即為中信有限依照A+H股持股比例65.97%全額參與認購。

華泰金融沈娟團隊認為,大股東持有可轉債或以反攤薄為主要横眉的,中信轉債上市后出現拋售的概率較低,對可轉債價格影響較小,轉股后大股東拋售的可能性也較小,有利于減少股票二級市場波動。其次,大股東參與認購,可提升可轉債轉股概率,有利于后續轉股補充核心一級資本,提升資產擴張空間。此外,此舉還能提振市場信心,有望帶動市場積極性,驅動估值修復。

市場火爆?

在日趨嚴格的監管布景下,近年來銀行加大支持實體經濟的貸款投放力度,銀行資本快速消耗,資本承壓亟待解決。

2月11日召開的國務院常務會議決定,支持商業銀行多渠道補充資本金,降低優先股、可轉債門檻,允許符合條件的銀行同時發行多種資本補充工具。

在政策紅利的支持下,早前發行慘淡的可轉債“重振雄風”,再次受到市場追捧。此前1月平安銀行發行的“平銀轉債”深受市場青睞,累計有4000個賬戶參與申購,總申購規模超過10萬億元,網下申購金額、網下申購戶數、中簽率均創歷史紀錄。

蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍暗示,因為當前金融體系的資金比較充裕,銀行可轉債也是平安度極高的資產,幾乎不存在任何違約的風險,所以受到金融機構和金融市場的熱捧。

“横眉前市場處于底部企穩的情況下,但宏觀基本面還沒得到根本改善,對于投資者來說,是一個糾結的時點,同時這也是上市公司發行可轉債的好時機。”董登新暗示,雖然去年市場不斷走低,投資者對可轉債沒有多大信心,但是隨著春節前后市場的回暖,使得投資者的預期發生改變,對可轉債產生了一定的信心。實際上,可轉債是種進可攻、退可守的產品,其最大的優勢就是既可持債到期獲取固定收益,也可以在股市向好時分享股票上漲收益。

值得注意的是,交通銀行、江蘇銀行、浦發銀行轉債發行也已獲監管部門核準,計劃發行規模合計1700億元。在黃志龍看來,2019年銀行可轉債將作為各大商業銀行補充資本金的重要政策工具,預計可轉債的發行還將持續火爆。

有分析人士認為,隨著A股市場有望在震蕩中逐漸走出底部,一旦股票市場出現向上行情,或成可轉債市場整體向上的最大動力,價格彈性更大的可轉債品種會越發吸引投資者的關注。


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